美國(guó)健身行業(yè)掀起了一股引人注目的并購(gòu)浪潮。多家大型私募股權(quán)基金(PE)正以前所未有的熱情,競(jìng)相收購(gòu)或投資全國(guó)性及區(qū)域性的連鎖健身品牌。從傳統(tǒng)的大型健身俱樂(lè)部到新興的精品工作室,私募資本的觸角正深入健身管理的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。這一現(xiàn)象并非偶然,其背后是深刻的行業(yè)邏輯、市場(chǎng)趨勢(shì)與資本逐利本性的共同驅(qū)動(dòng)。
私募基金對(duì)連鎖健身機(jī)構(gòu)青睞有加,首要原因在于其獨(dú)特的商業(yè)模式。健身行業(yè),尤其是成熟的連鎖品牌,通常能夠產(chǎn)生穩(wěn)定且可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流。會(huì)員預(yù)付費(fèi)模式(通常為月度或年度會(huì)費(fèi))為運(yùn)營(yíng)商提供了持續(xù)的運(yùn)營(yíng)資金,降低了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。健身消費(fèi)具有較高的客戶(hù)粘性。一旦會(huì)員養(yǎng)成健身習(xí)慣并融入社群,其流失率相對(duì)較低,續(xù)費(fèi)率較高,這為收入的可持續(xù)增長(zhǎng)提供了保障。這種“訂閱經(jīng)濟(jì)”模式與私募基金追求穩(wěn)定現(xiàn)金回報(bào)的投資偏好高度契合。
私募基金的核心能力之一是通過(guò)運(yùn)營(yíng)改進(jìn)、戰(zhàn)略調(diào)整和行業(yè)整合來(lái)提升被投企業(yè)的價(jià)值。在碎片化程度仍較高的美國(guó)健身市場(chǎng),這提供了巨大空間。
新冠疫情對(duì)健身行業(yè)造成了嚴(yán)重沖擊,但也加速了行業(yè)洗牌,淘汰了大量抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱的小型經(jīng)營(yíng)者,使得優(yōu)質(zhì)連鎖品牌的資產(chǎn)價(jià)格一度處于相對(duì)低位。隨著疫情結(jié)束,大眾健康意識(shí)空前增強(qiáng),健身消費(fèi)快速反彈并呈現(xiàn)新的趨勢(shì):
- 對(duì)衛(wèi)生、空間和體驗(yàn)的要求更高,資金雄厚的連鎖機(jī)構(gòu)更能滿(mǎn)足。
- 混合健身模式(線(xiàn)上+線(xiàn)下)興起,需要資本支持技術(shù)開(kāi)發(fā)。
- 精品化、社群化趨勢(shì)明顯,連鎖品牌有能力進(jìn)行多樣化嘗試。
私募基金正是看準(zhǔn)了這一行業(yè)低谷反彈和結(jié)構(gòu)升級(jí)的雙重機(jī)遇,以“抄底”或布局未來(lái)的心態(tài)進(jìn)行投資。
盡管前景看好,但私募資本的涌入也帶來(lái)挑戰(zhàn)和疑問(wèn)。
美國(guó)健身市場(chǎng)的私募并購(gòu)熱潮預(yù)計(jì)將持續(xù)一段時(shí)間。成功的關(guān)鍵在于,資本方能否與健身管理團(tuán)隊(duì)良好融合,在追求財(cái)務(wù)回報(bào)的尊重健身行業(yè)的服務(wù)本質(zhì)和社群文化。這場(chǎng)由資本驅(qū)動(dòng)的整合浪潮,將可能催生出更高效、更數(shù)字化、體驗(yàn)更豐富的全國(guó)性健身巨頭,深刻改變普通美國(guó)人的健身生活方式。而對(duì)于行業(yè)中的其他參與者而言,要么融入這股浪潮,要么在細(xì)分領(lǐng)域構(gòu)建不可替代的獨(dú)特價(jià)值,方能立于不敗之地。
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更新時(shí)間:2026-01-11 10:55:30